Effect of business risk and profitability on the capital structure of consumer goods companies listed on the Indonesia stock exchange before and during COVID-19 pandemic
Keywords:
Capital Structure, Business Risk, Profitability, Size, COVID-19 Pandemic
Abstract
The COVID-19 pandemic is a condition of the spread of SAR-CoV-2 (coronavirus) that attacks the human respiratory system. Indonesia's COVID-19 pandemic began when the first case was confirmed on March 2, 2020. The COVID-19 pandemic is often analogous to a "black swan" which means an unexpected event and has a significant impact on various sectors of human life. Therefore, companies need to regulate the balance of foreign capital and their capital to get an optimal capital structure to carry out company activities and achieve company goals amid the uncertainty of the COVID-19 pandemic.
The population in this study is consumer goods companies listed on Indonesia Stock Exchange. With purposive sampling techniques obtaited 296 company sample data which is then processed using multiple linear analysis techniques. The results of this study include: (1) Business Risk and Capital Structure are negatively related insignificant. (2) Profitability and capital Structure are negative and significant.
Downloads
Download data is not yet available.
References
ADB. (2020). ADB Approves $ 3 Million Grant to Support Indonesia ’ s Fight Against COVID -19 Media Inquiries : March, 575361. https://www.adb.org/print/node/575361
Bhawa, I. B. M. D., & Dewi, M. R. (2015). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Likuiditas, Profitabilitas, dan Risiko Bisnis Terhadap Struktur Modal Perusahaan Farmasi. 4(7).
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2011). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Buku Kedua, Edisi 11 Alih Bahasa Ali Akbar Yulianto. Salemba Empat.
Cook, D. O., & Tang, T. (2010). Macroeconomic conditions and capital structure adjustment speed. Journal of Corporate Finance, 16(1), 73–87. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2009.02.003
Fahmi, I. (2018). Pengantar Manajemen Keuangan. Alfabeta.
Ghozali, I. (2011). Aplikasi Analsisi Multivariate dengan SPSS. Universitas Negeri Semarang.
Goodell, J. W. (2020). COVID-19 and finance: Agendas for future research. Finance Research Letters, 35, 101512. https://doi.org/10.1016/j.frl.2020.101512
Gujarati, D. (2012). Dasar-dasar Ekonometrika. Salemba Empat.
Harrison, B., & Widjaja, T. (2014). The determinants of capital structure: comparison between before and after the financial crisis. Economic Issues, 19(2), 53–80.
Horne, J. C. Van, & Wachowicz, J. M. (2012). Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan (Edisi 13). Salemba Empat.
Indiantoro., N., & Supomo., B. (2018). Metodologi Penelitian Bisnis. CV. Andi Ofset.
Khoiriyah, D., & Rasyid, R. (2020). Pengaruh Struktur Modal dan Pertumbuhan Aset Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Yang Terdaftar Dalam Jakarta Islamic Index (JII). Jurnal Kajian Manajemen Dan Wirausaha, 2(1), 55–68. https://doi.org/10.29303/akurasi.v3i1.25
Kumar, S. (2017). Research on capital structure determinants: a review and future directions. International Journal of Managerial Finance, 13.
Kuncara, T., Nugroho, T. P., Aryanty, D., Thahar, E. A., Ramadhan, A. R., Sipasulta, N. P., Anggita, F. R., Barus, J., Ardiprawiro, & Lazuardy, A. (2020). Prediksi Ekonomi Indonesia Pasca Covid-19. CV. Jakad Media Publishing.
Melgarejo Duran, M., & Stephen, S. A. (2020). Internationalization and the capital structure of firms in emerging markets: Evidence from Latin America before and after the financial crisis. Research in International Business and Finance, 54, 101288. https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2020.101288
Myers, S. C. (1984). The capital structure puzzle. The Journal of Finance.
Nanda, D. W. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional dan resiko Bisnis Terhadap Struktur Modal. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 6(4).
Nugharani, S. meta, & Sampurno, D. (2012). Analisis pengaruh profitabilitas, likuiditas, pertumbuhan penjualan, ukuran perusahaan dan kepemilikan manajerial terhadap struktur modal. 1, 1–9.
Riyanto, B. (2010). Dasar–Dasar Pembelanjaan Perusahaan. BPFE.
Sari, R. I. (2017). Pengaruh Struktur Aktiva, Resiko Bisnis, Pertumbuhan Penjualan dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 6.
Sartono, A. (2010). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi Keempat. BPFE.
Setiawan, I. G. A. N. A. P., & Mahardika, D. P. K. (2019). Analisis Pengaruh Market to Book Value, Firm Size dan Profitabilitas Terhadap Pengambilan Keputusan Lindung Nilai. Jurnal Ilmiah Akuntansi, 4(1), 124–140. https://doi.org/10.23887/jia.v4i1.17055
Sugiyono. (2013). Metode Penelitian Kuantitatif. Alfabeta.
Suhardi, & Purwanto. (2013). Statistik untuk Ekonomi dan Keuangan Modern edisi kedua. Salemba Empat.
Sulindawati, N. L. G., Purnamawati, I. G. A., & Yuniarta, G. A. (2017). Manajemen Keuangan Sebagai Dasar Pengambilan Keputusan Bisnis. Rajawali Pers.
Suliyanto. (2011). Ekonometrika Terapan: Teori dan Aplikasi dengan SPSS (Andi Yogya).
Syahrum. (2014). Metodologi Penelitian Kuantitatif (p. 152). Citapustaka Media.
Syaputra, R. A. (2015). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Risiko Bisnis Dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modalpada Perusahaan Manufaktur Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indnesia Periode Tahun 2012-2015 Rahmat. 1–20.
Tang, G, Upper, C. (2010). Debt reduction after crises. BIS Quarterly Review, September. Available at SSRN: Https://Ssrn.Com/Abstract=1672628.
Yazdanfar, D., Öhman, P., & Homayoun, S. (2019). Financial crisis and SME capital structure: Swedish empirical evidence. Journal of Economic Studies, 46(4), 925–941. https://doi.org/10.1108/JES-04-2018-0147
Yuniati, M., & Amini, R. (2020). Analisis Dampak Covid-19 Terhadap Daya Beli Masyarakat. Jurnal Penelitian Manajemen, 2(2), 362–368. www.kelaspintar.id.lbkg/inspirasi/pengaruh-covid-19/terhadap/-perekonomian-
Bhawa, I. B. M. D., & Dewi, M. R. (2015). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Likuiditas, Profitabilitas, dan Risiko Bisnis Terhadap Struktur Modal Perusahaan Farmasi. 4(7).
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2011). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Buku Kedua, Edisi 11 Alih Bahasa Ali Akbar Yulianto. Salemba Empat.
Cook, D. O., & Tang, T. (2010). Macroeconomic conditions and capital structure adjustment speed. Journal of Corporate Finance, 16(1), 73–87. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2009.02.003
Fahmi, I. (2018). Pengantar Manajemen Keuangan. Alfabeta.
Ghozali, I. (2011). Aplikasi Analsisi Multivariate dengan SPSS. Universitas Negeri Semarang.
Goodell, J. W. (2020). COVID-19 and finance: Agendas for future research. Finance Research Letters, 35, 101512. https://doi.org/10.1016/j.frl.2020.101512
Gujarati, D. (2012). Dasar-dasar Ekonometrika. Salemba Empat.
Harrison, B., & Widjaja, T. (2014). The determinants of capital structure: comparison between before and after the financial crisis. Economic Issues, 19(2), 53–80.
Horne, J. C. Van, & Wachowicz, J. M. (2012). Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan (Edisi 13). Salemba Empat.
Indiantoro., N., & Supomo., B. (2018). Metodologi Penelitian Bisnis. CV. Andi Ofset.
Khoiriyah, D., & Rasyid, R. (2020). Pengaruh Struktur Modal dan Pertumbuhan Aset Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Yang Terdaftar Dalam Jakarta Islamic Index (JII). Jurnal Kajian Manajemen Dan Wirausaha, 2(1), 55–68. https://doi.org/10.29303/akurasi.v3i1.25
Kumar, S. (2017). Research on capital structure determinants: a review and future directions. International Journal of Managerial Finance, 13.
Kuncara, T., Nugroho, T. P., Aryanty, D., Thahar, E. A., Ramadhan, A. R., Sipasulta, N. P., Anggita, F. R., Barus, J., Ardiprawiro, & Lazuardy, A. (2020). Prediksi Ekonomi Indonesia Pasca Covid-19. CV. Jakad Media Publishing.
Melgarejo Duran, M., & Stephen, S. A. (2020). Internationalization and the capital structure of firms in emerging markets: Evidence from Latin America before and after the financial crisis. Research in International Business and Finance, 54, 101288. https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2020.101288
Myers, S. C. (1984). The capital structure puzzle. The Journal of Finance.
Nanda, D. W. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional dan resiko Bisnis Terhadap Struktur Modal. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 6(4).
Nugharani, S. meta, & Sampurno, D. (2012). Analisis pengaruh profitabilitas, likuiditas, pertumbuhan penjualan, ukuran perusahaan dan kepemilikan manajerial terhadap struktur modal. 1, 1–9.
Riyanto, B. (2010). Dasar–Dasar Pembelanjaan Perusahaan. BPFE.
Sari, R. I. (2017). Pengaruh Struktur Aktiva, Resiko Bisnis, Pertumbuhan Penjualan dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 6.
Sartono, A. (2010). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi Keempat. BPFE.
Setiawan, I. G. A. N. A. P., & Mahardika, D. P. K. (2019). Analisis Pengaruh Market to Book Value, Firm Size dan Profitabilitas Terhadap Pengambilan Keputusan Lindung Nilai. Jurnal Ilmiah Akuntansi, 4(1), 124–140. https://doi.org/10.23887/jia.v4i1.17055
Sugiyono. (2013). Metode Penelitian Kuantitatif. Alfabeta.
Suhardi, & Purwanto. (2013). Statistik untuk Ekonomi dan Keuangan Modern edisi kedua. Salemba Empat.
Sulindawati, N. L. G., Purnamawati, I. G. A., & Yuniarta, G. A. (2017). Manajemen Keuangan Sebagai Dasar Pengambilan Keputusan Bisnis. Rajawali Pers.
Suliyanto. (2011). Ekonometrika Terapan: Teori dan Aplikasi dengan SPSS (Andi Yogya).
Syahrum. (2014). Metodologi Penelitian Kuantitatif (p. 152). Citapustaka Media.
Syaputra, R. A. (2015). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Risiko Bisnis Dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modalpada Perusahaan Manufaktur Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indnesia Periode Tahun 2012-2015 Rahmat. 1–20.
Tang, G, Upper, C. (2010). Debt reduction after crises. BIS Quarterly Review, September. Available at SSRN: Https://Ssrn.Com/Abstract=1672628.
Yazdanfar, D., Öhman, P., & Homayoun, S. (2019). Financial crisis and SME capital structure: Swedish empirical evidence. Journal of Economic Studies, 46(4), 925–941. https://doi.org/10.1108/JES-04-2018-0147
Yuniati, M., & Amini, R. (2020). Analisis Dampak Covid-19 Terhadap Daya Beli Masyarakat. Jurnal Penelitian Manajemen, 2(2), 362–368. www.kelaspintar.id.lbkg/inspirasi/pengaruh-covid-19/terhadap/-perekonomian-
